今年的“试衣间”事件，是百丽的私有化【中国服装圈·1228期】

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先来看1下事件标题“鞋业龙头百丽国际57亿美元被收购，这成为港交所历史上金额最大的私有化交易”

初看标题，基本大家看到的重点都是1样的，那就是百丽，57亿美元，然后自但是然的就是看到了私有化，也就是被卖的字体含义，但一次性无菌工作服
是事件当中两位关键主人公必须要关注，那就是高瓴资本、鼎晖投资！看过春晚小品的都知道有1组栏目叫“寻根究底栏目组”，那我们今天就好好刨1下。

首先来看高瓴资本，高领目前已投资了1大批国内外优秀企业，其中包括：百度、腾讯、京东、携程、去哪儿、Airbnb、Uber、百济神州、美的、格力、中通快递、蓝月亮、滴滴出行、美团、蔚来汽车、孩子王、Grab、君实生物、信达生物、药明康德、甘李药业、美中宜和、惠每医疗等，6月16日摩拜单车宣布完成1笔超过6亿美元的新1轮融资，这也是同享单车行业目前为止的单笔融资最高纪录，其中就有高领资本。

鼎晖投资是联合新加坡政府直接投资有限公司、中国投资担保有限公司和苏黎世保险资本团体创建，可以算是外资企业，在投资了180多家企业中，50多家已在国内外上市，如：蒙牛、双汇、美的、晨光文具、奇虎360、汉庭酒店、南孚电池、迪信通、分众传媒、1嗨租车等，鼎晖投资也是本次主角百丽的主要股东之1。两家投资公司，牵头收购百丽，投资是行家，做品牌运营管理那真不好说他们行不行，收购是有了，但管理还是归百丽吧？

关键是鼎晖投资与百丽的关系可不止是投资人这么简单啊，2013年，百丽国际控股有限公司通过旗下全资子公司普冠有限公司以93,963,022美元从日本服装零售商Baroque Japan 巴罗克日本有限公司最大股东CLSA Sunrise Capital, L.P. 手中收购巴罗克日本已发行及发行在外总股本的31.96%。而百丽国际股东之1鼎晖投资也同时收购了巴罗克日本23%股权。两人的股分已达54.96%，至此，巴罗克可以说已是百丽与鼎晖投资的了。

巴罗克日本主要在亚洲从事服装及配饰的零售业务，是Moussy、Sly、Rodeo Crowns、Shelter、Black 和Rienda 等日本服装品牌的母公司。 被CLSA Sunrise Capital, L.P. 收购，改名为Baroque 巴罗克后发展成为2012年收入598亿日元，共有350家门店的零售团体，现已进驻中国大陆，具有22家门店。

当初收购巴罗克将有助百丽国际实现进军中国服装和配饰市场的长时间目标，并利用巴罗克拓展其鞋履品牌在日本的发展。但是百丽的鞋履业务1直处于下滑状态，当初想依托巴洛克来发展日本市场的欲望并没有禁止整体的事迹下滑，可以算是失败了，但百丽有了更大的收获，那就是2016年11月份，日本巴罗克团体在东京证券交易所第1部市场上市，百丽与鼎晖投资无疑是最大的受益者。

百丽的业工作服阻燃
务大家都清楚，主要分3块，鞋类、运动衣饰、其他衣饰。鞋履自有品牌Belle、Staccato等，其他鞋履、运动、衣饰多为代理经销业务，有Nike、Adidas、PUMA、Converse、Vans等，百丽国际2016财年事迹公告显示，这3块的现状是鞋类萎缩、运动衣饰撑江山、而女装为主的其他“新兴”业务在迅猛增长。

其中以女装为主的其他衣饰业务收入同比大涨了66.2%至4.91亿元，全部运动、衣饰业务收入按年上涨17.2%至169.71亿元，业务占比由去年的42.4%上升至48.3%。另外百丽今年已入股意大利牛仔品牌REPLAY，负责开发REPLAY品牌在大中华地区的业务。

根据以上线索至此，我们可以来思考1下了，百丽国际的重点业务是其自有的鞋履品牌，不管有多少个品牌，盘子是大了，但是1脉相传，1套体系下来的只是辨别了牌子，用现在的话讲就是本来的集合店他们给拆分了单店，这样的好处就是应了百丽最初的初衷，体量要做大，现金流量也非常大！其他的品牌可以玩笑的说成是“后的”，多为代理经销，但品牌份量够足，大多是国际知名品牌，像耐克最近就已宣布，会减少和中小代理经销商的合作，但百丽已卡位成功了，滔搏运动就是很好的例子啊，手头有这么多的大牌代理资源也是1种成功吧！那这样的1家公司，57亿美金，贵还是不贵？固然我们必须正面的来说1下，中国哪家公司可以卖57亿美金？再说了，自家兄弟牵头，哪有那没多问号呢？

还有相干报导称，年过8旬的邓耀表示已不再参与公司运营，百丽国际的实际掌舵者盛百椒现年66岁，其曾在事迹说明会上公然表示自己不会使用电脑，面对2015年事迹首次出现下滑，盛百椒说“我都65岁了，还能折腾多久呢”

在1份邓工作服标码对照表
氏家族声明中显示，“邓耀先生的意愿为希望团体长青发展，团体私有化后，将可沾恩于作为非上市公司之灵活性，并更能承受业务转型的潜伏风险。因此，邓耀先生和首席履行官盛百椒先生同意接受要约，为实现以上的改变创造条件。”

目前，邓耀家族通过MCIL持有百丽国际20.76%股分，盛百椒通过星堡环球、萃富创制持有百丽国际5.98%股分。以6.03港元的要约价格来计算，邓、盛家族将合计套现130.93亿港元。

那我们就再大胆1点，即便百丽把自有的和代理的鞋履品牌全部砍掉，剩下的运动、衣饰及女装的营收就有170亿元了啊，真像大家所看到的那样吗？只做代理经销便可做到170亿的1家公司，并且业务还在延续增长，在资本市场上的表现应当可以作为专家评级买入的重要因素之1吧？在我个人看来工作服自己出钱
，57亿美金做投资比做其他的要强的多！但这次事件不能不说已被刷屏了，遮天蔽日的报导，我们也连续转载好几期，现在想1下，其实没啥大事，但这次事件的广告效应垦利特警保安工作服
着实不小！

（以上内容纯属半夜瞎造，如有雷同纯属巧了）

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